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中国正酝酿下一盘“贸易战”大棋
来源: | 作者:pro0ff3b6 | 发布时间: 2015-11-19 | 8979 次浏览 | 分享到:

一带一路”等国家战略加大国际产能合作;加大国有企业改革力度,以市场为主进行调节。

  北京大学国家发展研究院经济学教授、宏观经济研究中心主任卢锋表示,产能过剩是一个周期性问题,同时也是目前经济下行压力大的原因之一。

 2013年出台的《国务院关于化解产能严重过剩矛盾的指导意见》指出,我国出现产能严重过剩主要受发展阶段、发展理念和体制机制等多种因素的影响。在加 快推进工业化、城镇化的发展阶段,市场需求快速增长,一些企业对市场预期过于乐观,盲目投资,加剧了产能扩张;部分行业发展方式粗放,创新能力不强,产业 集中度低,没有形成由优强企业主导的产业发展格局,导致行业无序竞争、重复建设严重。

  卢锋认为,目前,一些经济行业不景气,甚至有很多 企业要“退出”,这就是调整产能过剩的阵痛。但“退出”并不是指浪费资源,而是进一步重组、兼并,重新组合资源,对过高的总量要适当向下调节。通过重组、 兼并、并购,形成一种集中度、效率、水平更高的结构,这也和产业结构调整是结合在一起的。

  民生证券研究院固定收益组负责人李奇霖认为,落后企业没有必要保住,应加大并购力度,让市场份额集中到一个公司中。

  在化解产能过剩的速度和方向上,光大证券首席经济学家徐高认为,去产能要逐步推进,如果出现大规模快速去产能现象,经济增长一定会陷入低迷状态。因而,去产能是个方向,但还需从存量稳住,增量严控着手。

  同时,对存量也可以做一些优化。政府一直在推动产业的兼并重组,实际上也是淘汰落后生产能力的途径,兼并重组一方面优化整个生产效率,一方面也不至于造成企业倒闭和失业问题。

  此前,中共中央、国务院印发的《关于深化国有企业改革的指导意见》中提出了“三个一批”,即清理退出一批、重组整合一批、创新发展一批国有企业。

  海通证券副总裁兼首席经济学家李迅雷表示,现在国有企业亏损越来越大,很多政策是不到位的。国有企业债务率今年比去年同期有所增加,一方面是因为产能过剩,另一方面是因为仍在向银行大量贷款。

  今年3月至9月,国有企业债务余额增加了十万亿,这非但没有解决产能过剩问题,反而加重产能过剩。

  国有企业改革已经探索了二十几年,现在仍然还在探索当中,所以一定要加大国企改革力度。产能过剩需要按市场化原则来解决,只有打破刚性兑付,否则这个问题根本无法解决。

  然而,历史的时针拨回17年前,中国也面临着同样的问题。当时,高速信贷投放导致纺织等行业出现大量过剩产能、资源严重错配、国企大面积亏损。但政府通过一系列改革,顺利化解了这一“顽疾”。

  92年邓小平南巡以来,全国掀起了一轮加速投资高潮。高速的信贷投放下,资产投资增速维持高位。92-96年间积累大量低效产能,而体制障碍又导致去产能和去杠杆缓慢,融资结构与绩效结构不匹配,资源错配严重,信用资源持续流向国有亏损部门。

  另外一方面,过热投资导致通胀率攀升影响了94-96年间货币政策从紧,叠加97-98年亚洲金融危机的外部冲击下需求减少。

  针对产能过剩的问题,当时国务院总理朱镕基领导的政府主要采取了以下措施:

  1、货币政策“中性偏紧”,倒逼企业去产能、去杠杆。98年朱镕基总理在国务院会议强调两件事情不能做:银行放松银根、生产挤压产品等于自杀;搞大干快上,搞重复建设。

  从货币政策来看,98年之前为“适度从紧”,98年改为“适当的货币政策”,99年“稳健的货币政策”,银行信贷并不因经济下滑而大幅投放。

 2、使用行政手段,供给端改革:终止重复建设、清理过剩产能、兼并破产落后企业、下岗分流劳工。企业兼并、破产加快,96-98年,国有企业从 11.38万家下降至6.5万家,减少幅度达到42%。同时减员增效、下岗分流,98年至99年间,国有企业就业人数下降约2200万。

  3、企业债权转股权,金融政策兜底,由资产管理公司剥离银行债务。四大资产管理公司收到财政部提供的资本金以及央行再贷款,获准后向对口商业银行发放专项金融债,向四大行收购不良资产。其中1999-2005年间剥离不良资产总额高达2.58万亿。

  4、实施以增发长期建设国债为主的积极财政政策。1998年开始启动积极财政政策,当年增发1000亿元长期国债并配套1000亿元银行贷款用以加强基础建设(用于农林水利、交通、基础建设、电网)。过清理整顿乱收费727项,减轻企业和社会负担370多亿元。

  1998-2003年期间持续维持积极的财政政策,直至2004年经济企稳后积极财政政策才逐步退出。

  5、需求端改革,释放新需求:房改、税改、汇改。主要有98年后房改启动,成为新的经济增长点,房改带动高速城镇化消化制造业产能,土地财政修复地方政府资产负债表。

  其次,94年分税制改革后,加大了中央集权,税制改革使得国库充盈。

  再次,94年汇改和人民币一次性贬值,94年起出口导向型经济逐步形成。2000年以后(特别是加入WTO)后,发达国家加杠杆、降储蓄,外需启动,国内出口增速回升引导过剩产能消化。

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